Wellershoff & Partners Ltd.

«Die tiefen Zinsen der SNB haben das Potential für eine grosse Korrektur im Immobilienmarkt und im Bankensystem geschaffen.» - Prof. Dr. Klaus Wellershoff, Monthly Perspectives vom September 2024 Interessieren Sie sich für eine Leseprobe oder für ein Abonnement unserer monatlichen Publikation? Setzten Sie sich mit uns in Verbindung: info@wellershoff.ch

Besonders wichtig ist in dieser Woche der Blick auf die neusten Zahlen zur US-Bauwirtschaft. Am Mittwoch werden die Baubewilligungen und Neubaubeginne in den USA für den August publiziert. Diese Zahlen sind von Interesse da der Konjunkturzyklus eng mit der Bauwirtschaft verbunden ist. Der W&P Vorlaufindikator, der den zyklischen Charakter dieser Daten herausfiltert, bewegt sich seit einigen Monaten an der unteren Grenze dessen, was bei einer durchschnittlichen Auslastung der Wirtschaft normal wäre. Eine weitere, deutliche Abschwächung der Bauwirtschaft wäre ein klares Signal für eine US-Rezession. W&P Chart of the Week www.wellershoff.ch

Warum ein neues Zeitalter für Anleger angebrochen ist Die makroökonomische Zeitenwende mit höherer Inflation und höheren Zinsen bewegt die Finanzmärkte. Die höhere Volatilität an den Märkten Krisen sind Zeiten beschleunigten Strukturwandels – mit Chancen und Gefahren sowohl für Anbieter als auch für Kunden. Der renommierte Ökonom Klaus W. Wellershoff wird am Finance Forum Zürich am 1. Oktober darlegen, warum ein neues Zeitalter für Anleger angebrochen ist. Klaus Wellershoff ist CEO und Verwaltungsratspräsident von Wellershoff & Partners Ltd. & Partners. Er gründete die Boutique-Beratung 2009 und berät Banken, Vermögensverwalter und Family- Offices in Fragen rund um das Anlagegeschäft. Zuvor war Wellershoff zwölf Jahre Chefökonom zunächst des Schweizerischen Bankvereins und dann der UBS. Er unterrichtet Nationalökonomie an der Universität St. Gallen und bekleidet eine Reihe von Stiftungs- und Verwaltungsratsfunktionen in Wissenschaft, Kultur und Sport. Wir freuen uns auf wertvolle Impulse von Klaus Wellershoff!

Für die Konsumentenstimmung in den USA ist der Ölpreis ein wichtiger Faktor. Dies lässt sich unter anderem daran erkennen, dass sich die Stimmung der Konsumenten und der Ölpreis ähnlich bewegen. Jüngst lag die Konsumentenstimmung aber deutlich tiefer als der Rohstoffpreis. In den letzten 20 Jahren trat eine starke Abweichung der üblichen Dynamik mit einer Abschwächung der US-Wirtschaft auf. Die Wirtschaftsdaten aus den USA fielen zuletzt denn auch schwächer aus als noch zu Beginn des Jahres. W&P Chart of the Week www.wellershoff.ch

In den vergangenen Tagen wurde das Wachstum der Schweizer Löhne medial als unzureichend kritisiert. In unserer neusten Ausgabe der Reihe Current Perspectives zeigt Johannes von Mandach, dass dies nicht gerechtfertigt ist. Häufig wird nämlich übersehen, dass die für einen Vollzeitlohn geleisteten Arbeitsstunden in den letzten Jahren stark gesunken sind und Produktivitätssteigerungen zunehmend in Form von mehr Freizeit genutzt werden. W&P Current Perspectives https://lnkd.in/d6hbzCQh

Diesen Freitag lohnt sich unter anderem der Blick auf die neusten Inflationsdaten aus der Eurozone. Die Inflation in der Eurozone ist nach wie vor erhöht und ihre Bekämpfung verzeichnete in den letzten Monaten kaum Fortschritte. Die Gesamtrate lag im Juli, nach einem leichten Anstieg, bei 2.6 Prozent. Auch die Kernrate der Inflation zeigt sich hartnäckig: Seit Mai liegt diese unverändert bei 2.9 Prozent. Dies dürfte die Pläne der Europäischen Zentralbank (EZB), die zuletzt signalisierte ihre Geldpolitik weiter lockern zu wollen, erschweren. W&P Chart of the Week www.wellershoff.ch

«Schlechte Nachrichten sind an den Finanzmärkten tatsächlich wieder schlechte Nachrichten.» - Prof. Dr. Klaus Wellershoff, Monthly Perspectives vom August 2024 Interessieren Sie sich für eine Leseprobe oder für ein Abonnement unserer monatlichen Publikation? Setzten Sie sich mit uns in Verbindung: info@wellershoff.ch www.wellershoff.ch

🥂 15 Jahre Wellershoff & Partners! 🥂 Seit 2009 helfen wir unseren Kunden, durch unabhängige Wirtschaftsberatung bessere strategische Investitionsentscheidungen zu treffen. Darauf sind wir stolz. 🤝 Mit Blick auf den Vierwaldstättersee hat das W&P-Team auf das Jubiläum angestossen. ☀ www.wellershoff.ch

Diese Woche steht im Zeichen der Stimmungsindizes der Industrienationen, die am Donnerstag und Freitag publiziert werden. Die Stimmungsdaten aus der Wirtschaft, also des Dienstleistungssektors und im Bau, haben sich in den vergangenen Quartalen insgesamt sukzessive eingetrübt. Auch die Stimmung in der Industrie, die sich zwischenzeitig stabilisiert hatte, hat sich in den vergangenen Monaten wieder abgeschwächt. Dies, obwohl wir zuletzt aus einigen Industriestaaten, auch aus der Schweiz, positivere Signale aus dem Industriesektor empfangen haben. Derweil hat sich die Konsumentenstimmung insgesamt zwar verbessert, liegt aber nach wie vor auf einem schwachen Niveau. W&P Chart of the Week www.wellershoff.ch

Diesen Mittwoch erwarten wir die neusten Inflationszahlen für die USA. Im Gegensatz zu Beginn des Jahres, als die US-Inflation auf hohem Niveau stagnierte, konnten in den vergangenen drei Monaten Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung verzeichnet werden. Im Juni lag die Kerninflation in den USA bei 3.3 Prozent, die Gesamtrate bei 3 Prozent. Damit liegen die Inflationsraten zwar nach wie vor über dem Zielband der amerikanischen Zentralbank (Fed), die jüngst schwächer ausgefallenen wirtschaftlichen Daten könnten aber zu einem weiteren Rückgang im Juli beitragen. W&P Chart of the Week www.wellershoff.ch