Beitrag von Erste Asset Management GmbH

«Sell in May and go away», so lautet eine alte Börsenweisheit, deren zweiter Teil oft vergessen wird: «But remember to come back in September.» Laut dieser Regel erreichen Anleger besonders gute Renditen, wenn sie im Mai an der Börse aussteigen und am Ende des Sommers zurückkehren. Diese Strategie hat jetzt in den ersten Septembertagen nicht funktioniert. Nachdem Börsenindizes wie der #Dax in den Tagen davor noch Höchststände erreicht hatten, herrschte nun verstärkte Unsicherheit an den Finanzmärkten. Marktbeobachter nennen dafür vor allem fünf Gründe: 👉 1. Schwächere Konjunkturzahlen: «Man sieht die Abschwächung des amerikanischen Wirtschaftswachstums in den Konjunkturzahlen», sagt Matthias Geissbühler, Anlagechef von Raiffeisen Schweiz. Die Publikation des ISM-Indexes für die US-Industrie gilt als einer der Gründe für den jüngsten Kursrutsch, denn er fiel überraschend schwach aus. Am Markt stehen nun die Arbeitsmarktzahlen in Amerika im Fokus, diese werden am Freitag publiziert. 👉 2. Die Börsen werden skeptischer in Bezug auf #KI So verloren die Aktien des Produzenten von Chips für KI, #Nvidia, am Dienstag 9,5 Prozent an Wert. «Die KI-Euphorie ebbt ab», sagt Geissbühler. Die Frage rücke in den Vordergrund, wie sich künstliche Intelligenz monetarisieren lasse. 👉 3. Notenbanken können es Anlegern nicht recht machen Geissbühler ortet auch Enttäuschungspotenzial, was die Hoffnungen von Anlegern auf starke Zinssenkungen der Notenbanken betrifft. Die Marktteilnehmer gehen derzeit mehrheitlich davon aus, dass die US-Notenbank die Leitzinsen in diesem Jahr noch um einen ganzen Prozentpunkt senken wird. Das ist sportlich angesichts der Tatsache, dass die Federal Reserve in diesem Jahr nur noch drei Sitzungen hat. 👉 4. Herbstmonate sind an der Börse oft schwierig Bei den jüngsten Kursverlusten könnten auch saisonale Effekte eine Rolle spielen. «Was wir sehen, ist ein typisches Herbstgewitter an der Börse», sagt Geissbühler. Historisch gesehen sei die Volatilität an den Finanzmärkten in den Monaten August, September und Oktober oftmals erhöht. 👉 5. US-Präsidentschaftswahlkampf geht in die heisse Phase Auch die Unsicherheit über den Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen ist relevant. Vor den Wahlen könnten Sorgen wegen stärkerer Einschränkungen des Technologiehandels zwischen den USA und China den Ausblick belasten, schreiben die Anlageexperten der UBS. Auch steigt die Spannung vor der ersten Fernsehdebatte zwischen Kamala Harris und Donald Trump am 10. September. Trotz all diesen Faktoren sollte man anerkennen, dass sich die Kursverluste bis jetzt in einem geordneten Rahmen bewegen. Auch Thomas Heller, Anlagechef der Frankfurter Bankgesellschaft-Gruppe, sieht angesichts der jüngsten Entwicklungen keinen "Game-Changer", der seine Einschätzung für die weitere Entwicklung der Börse fundamental ändern würde. Mehr dazu im Artikel:

Nikkei‑Sturz: Crash wie in Japan bei DAX, Dow Jones & Co? (Kommentar Leon Müller) Brutalo-Crash am Tokioter Aktienmarkt: Der Nikkei, Japans Leitindex, ist am Montag um 12,4 Prozent eingebrochen. „Eingebrochen“ ist dabei keine Übertreibung. Es ist der größte Kursrückgang seit 1987. Das heißt: 37 Jahre lang hat Japan, hat die Welt einen solchen Kurssturz an der Börse der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt nicht gesehen. Doch was heißt das jetzt für uns Deutsche, für Europäer, und nicht zuletzt die Amerikaner – droht ein ähnliches Szenario? Ein Kommentar von DER AKTIONÄR-Chefredakteur Leon Müller. https://lnkd.in/e2kb2_TP

Am vergangenen Montag erlebten die #Aktienmärkte eine dramatische Abverkaufswelle, die besonders Japan erschütterte. Der Nikkei Index verlor im Laufe des Tages 12% - eine ähnlich starke Verwerfung gab es zuletzt 1987.  Experten sehen den Auslöser dieses „Schwarzen Montags“ in der Kombination aus einer Zinserhöhung der Bank of Japan und gleichzeitig schwächeren Konjunkturaussichten in den USA. Dies führte dazu, dass sog. Carry-Trades, die auf einer Verschuldung im #Yen und Investition in risikobehafteten Assets basieren, aufgrund schwindender Renditeaussichten am Montag vermehrt aufgelöst wurden. Diese technische Erklärung ist zwar nachvollziehbar, die damit einhergehende Marktreaktion scheint allerdings übertrieben und signalisiert ein Überschießen des Zinsmarktes sowie eine Überreaktion auf den Aktienmärkten. Wenn Investoren, die vorwiegend in aktuelle Trends investieren, oder vor allem dem Momentum am Markt folgen, ebenfalls sensibel auf die technische Verwerfung am Montag reagieren, könnten sie den Märkten in den kommenden Wochen spürbar Liquidität entziehen. Daher ist gerade jetzt eine weitsichtige Portfoliokonstruktion, etwa durch das „Auskorrelieren“ von Anlagekategorien in Multi-Asset-Portfolios, sinnvoll, um weitere Risiken zu minimieren. #lbbwam #nahaufnahme #kapitalmarkt

Seitwärts Es ist Konsolidierungszeit an den Aktienmärkten. Auch in der zurückliegenden Woche schwächelte der DAX, ohne dass es zu einem größeren Rücksetzer kam. Insgesamt verharrt der deutsche Aktienmarkt auf seinem neuen Niveau, das knapp 15 Prozent über seinem Stand von vor einem Jahr liegt. Von den bisherigen Höchstständen hat der Markt bislang in der Spitze etwa 5 Prozent korrigiert. Ob es bei dieser Korrektur bleibt, oder ob etwa ereignisgetrieben nochmal ein paar Prozent angezogen werden, ist Börsen-Kaffeesatzleserei. Wichtig ist für die Anleger, dass die erreichten Kursniveaus fundamental angemessen sind. Zwar meldete die US-Wirtschaft ein schwächer als erwartetes Wirtschaftswachstum für das erste Quartal, in Europa weisen die neuesten Stimmungsindikatoren aus der Wirtschaft jedoch auf eine leichte Belebung der Konjunktur hin. So stieg das ifo-Geschäftsklima zum dritten Mal in Folge an, was im Allgemeinen als Trendwechsel interpretiert wird. Sollte die Weltnachfrage nach Investitionsgütern sowie die Binnennachfrage nach Konsumgütern tatsächlich wieder anziehen, so hätte auch die deutsche Wirtschaft nach längerer Durststrecke das Tal der Tränen erst einmal hinter sich gelassen. Nachdem die Börsenrallye bislang schwerpunktmäßig von einigen Sektoren wie der Elektrotechnik oder den Unternehmensdienstleistungen getragen wurde, würde ein breiter Konjunkturaufschwung auch die Aufwärtsbewegung am Aktienmarkt verstärken. Die Unternehmensgewinne entwickeln sich weiterhin gut und rechtfertigen die gegenwärtigen Kursniveaus. Die gerade angelaufene Quartals-Berichtssaison der börsennotierten Gesellschaften brachte insbesondere in den USA eine überdurchschnittliche Quote an positiven Überraschungen. Der Rohölpreis ist von seinen Anstiegen im Zuge des iranischen Raketenangriffs auf Israel wieder spürbar zurückgegangen. Allerdings spricht das gegenwärtige Niveau für eine lebhafte Nachfrage, was ebenfalls ein Indiz für eine anziehende Weltkonjunktur darstellt. Weitere Informationen erhalten Sie unter: https://fcld.ly/0cq4s1b

Kommentar zur aktuellen Entwicklung an den internationalen Finanzmärkten „Goldlöckchen-Szenario“ Der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten und ein nicht zu bremsender Optimismus der Investoren treibt die internationalen Indizes bereits seit November von einem Hoch zum anderen. Selbst am Kabutocho, dem Sitz der Tokioter Börse, kannte die gute Laune keine Grenzen, nachdem der Nikkei 225 im Februar erstmals sein altes Hoch vom 29.12.1989 überschritten hatte. Seit Jahresanfang erzielte der Nikkei 225 ein Plus von über 14%. Der S&P 500 legte, wie der DAX, seit Jahresbeginn über 10% zu. An der Euphorie änderte auch die jüngst wieder gestiegene Kerninflation in den USA wenig. Der Arbeitsmarkt zeigt sich ebenfalls robust. Die Weltwirtschaft wird in 2024 stabil um rund 3% wachsen – Deutschland liegt dabei laut OECD mit 0,3% Wachstum nur noch vor Argentinien auf dem vorletzten Platz. Im Umfeld dieses „Goldlöckchen-Szenarios“ wurde die zunächst für März erwartete Zinssenkung immer weiter nach hinten verschoben. Lesen Sie hier den vollständigen Sonderkommentar: https://lnkd.in/eukXBbVG

Verunsicherung am Aktienmarkt - wie gehst Du am besten damit um? Die Stimmung an den Kapitalmärkten hat sich in den letzten Wochen merklich abgekühlt. Auslöser für die Kursrückgänge an den Aktienmärkten in Amerika und in Europa waren die sich verstärkenden Spannungen im Nahen Osten. Die direkte Auseinandersetzung zwischen dem Iran und Israel stellt eine neue Dimension in diesem Konflikt dar, die nicht nur für erhöhte Unsicherheit aller Betroffenen, sondern auch bei den Marktteilnehmern sorgt. Das zeigt sich insbesondere in der gestiegenen Nachfrage nach Instrumenten zur Absicherung bestehender Positionen gegen Kursverluste, die einen Anstieg der Volatilität am Markt für Optionen auf Aktien auslöste. Auch der weitere Anstieg des Goldpreises und der festere US-Dollar deuten auf eine stärkere Verunsicherung hin. Dazu kommt die Neueinschätzung der amerikanischen Geldpolitik in den letzten Wochen hin zu weniger und späteren Zinssenkungen, die den Aktienmarkt und hier insbesondere die Technologiewerte belastet. Trotzdem handelt es sich bei der Bewegung am Aktienmarkt bisher lediglich um eine normale Korrektur im Trend. Nach dem starken Kursanstieg der letzten fünf Monate und angesichts der Nachrichtenlage ist es nicht ungewöhnlich, dass einige Anleger Gewinne realisieren und die Kurse nachgeben. Insgesamt ist das Umfeld für Aktien unverändert positiv. In den USA bleibt das Wachstum solide, die Einzelhandelsumsätze im März fielen höher aus als erwartet und auch der Industriesektor scheint sich langsam weiter zu erholen. Sogar in Deutschland zeigt sich ein Silberstreif am Horizont: die Bundesbank hat ihre Wachstumsprognose für das erste Quartal angehoben und erwartet nun keinen weiteren Rückgang des BIP mehr. Was bedeutet das für Deine Geldanlage als Ingenieur und Techniker? Bisher deutet vieles darauf hin, dass die Konfliktparteien im Nahen Osten eine große Auseinandersetzung vermeiden wollen. Aber was dann in den kommenden Tagen und Wochen passieren wird, kann niemand voraussagen. Die aktuelle Situation zeigt erneut, dass es wichtig ist, das Portfolio robust und gut diversifiziert aufzustellen. Wenn Du mehr über ein gut aufgestelltes Portfolio für die Erreichung Deiner persönlichen Ziele erfahren möchtest, dann sende mir eine Nachricht. 

Was ist eine Prognose noch wert❓ Schwarzer Montag an der japanischen Börse, (kurzfristig) teils drastisch fallende Swaps, Rufe nach einer außerordentlichen Zinssenkung der Fed. Ein paar Tage später sieht die Welt wieder anders aus. Swaps steigen, Erwartungen an Fed Zinssenkung weiterhin im September, Börsen weltweit (insbesondere in Japan) erholen sich. 💹 Es ist ein ähnliches Bild, welches wir schon aus den vergangenen Jahren kennen. Diesmal in einer sehr kurzen Zeitspanne: Sämtliche Prognosen werden kassiert und durch neue ersetzt. Bis das nächste "richtungsweisende" Ereignis eintritt usw. Auf Prognosen ist derzeit wenig Verlass. Das liegt jedoch nicht an einem Qualitätsverlust derselben❗ Wir Menschen müssen uns einfach etwas eingestehen, das uns sehr schwer fällt. Die Zukunft ist derzeit unsicher/unbekannt. Wir betreten wirtschaftlich und geopolitisch Neuland. Corona-Pandemie, Kriege, Inflation, Wirtschaftskrise, Krise führender Demokratien weltweit und eine De-Globalisierung. All dies haben wir in einer derartigen Geschwindigkeit gemeinsam noch nicht erlebt. Insofern ist es nicht verwunderlich, dass Menschen in Prognosen Ihre Sicherheit suchen. 🙈 Diese Sicherheit wird man dort aber kaum finden. Was in einem derart dynamischen Umfeld tatsächlich die gesuchte Sicherheit & notwendige Ruhe bringt ist der Mut manchmal auch auf Sicht zu fahren sowie die Überzeugung für alle zukünftigen Herausforderungen Lösungen zu finden 🤓 🙋♂️ 🤝 Wie geht ihr mit dem Thema Prognosen um? Hat sich eure Einstellung zu diesen in den letzten Jahren geändert ❓ #immobilien #prognosen #mindset #lösungen

- Diverse Faktoren für Markteinbruch verantwortlich - US-Konjunktursorgen und geopolitische Risiken entscheidende Treiber - Fragile Stabilisierung erwartet Zusammentreffen diverser Faktoren verursacht extreme Volatilität: Die extreme Volatilität in den vergangenen Tagen an den Kapitalmärkten wurde durch ein Zusammentreffen diverser Faktoren verursacht. Hauptfaktor dabei dürften die aufkommenden Rezessionsängste für die USA gewesen sein. Ein schwächerer Trend der US-Wirtschaft zeichnete sich jedoch bereits seit Anfang Juni sukzessive ab und kam deshalb auch nicht völlig überraschend. Der schwache US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag wirkte hier wie ein Brandbeschleuniger. Zudem belastet die Märkte die jüngste Zuspitzung im Nahostkonflikt in Folge der Tötung des Hamas-Führers Hanija in Teheran. Die Gefahr eines Flächenbrands im Nahen und im Mittleren Osten hat damit deutlich zugenommen. Verstärkt wurden die Marktbewegungen zudem durch die Auflösung von Carry Trades. Diese wurde getriggert durch die überraschende Zinsanhebung in Japan bei gleichzeitig ansteigenden Zinssenkungserwartungen für die USA. Eine über den Sommer regelmäßig schwächere Liquidität an den Märkten hat die Ausschläge vergrößert. Die aufkommenden Rezessionsängste führten an den Staatanleihemärkten zu einem deutlichen Renditerückgang. Die Rendite 10j. US Treasuries fiel innerhalb von wenigen Tagen von 4,3 % auf 3,8 %. Waren zuvor zwei Leitzinssenkungsschritte seitens der Fed mit jeweils 25 Bp. bis Jahresende eingepreist, erwarten die Marktteilnehmer nach den Verwerfungen mit einem Prozentpunkt nun das Doppelte. Wie geht es nun weiter? Nach den teilweise extremen Ausschlägen am Montag kehrte am Dienstag zumindest eine gewisse Konsolidierung ein. Der am stärksten gebeutelte japanische Aktienmarkt legte, nach einem Einbruch über 12 % am Montag, am Dienstag wieder um 10 % zu. Nach panikartigen Verkäufen scheint eine gewisse Rationalität Einzug zuhalten. Die grundlegenden Belastungsfaktoren einer sich abschwächenden US-Konjunktur sowie die Risiken in Nahost bleiben jedoch erhalten. Wir rechnen mit einer Verlangsamung der US-Konjunktur und damit verbunden auch mit sukzessiven Leitzinssenkungen in den USA und in Europa, erwarten jedoch keine US-Rezession. Der Ausgang der aktuellen Krise in Nahost ist kaum zu prognostizieren. Allerdings dürfte auch der Iran an einer breiten Eskalation des Konflikts kein Interesse haben - eine Antwort auf die Ermordung Hanijas ist jedoch wahrscheinlich. Per Saldo erwarten wir eine fragile Stabilisierung an den Märkten. Zu den alten Hochs am Aktienmarkt dürften wir jedoch Abstand halten.

Turbulenzen an Finanzmärkten Börse in Japan sackt am Montag nochmals ab Zum Wochenstart sieht es am Aktienmarkt in Tokio rabenschwarz aus. Matthias Chapman Zeitweise um über 10 Prozent liegt der wichtigste Aktienindex Japans, der Nikkei 225, im Minus. Bereits Ende letzter Woche gab es einen Kursrutsch um 5,8 Prozent. Das war der stärkste Dämpfer seit dem Corona-Einbruch im März 2020. Neben den schwachen US-Zahlen belasten in Japan auch die Sorge vor weiteren Zinserhöhungen und die damit verbundenen Auswirkungen auf die Währung des Landes, deren Erholung tendenziell die Aussichten der exportorientierten Unternehmen schmälert. Auf die Eröffnung von Europas Börsen am Montag darf man gespannt sein. Die gestiegene Unsicherheit dürfte die Marktteilnehmenden auch zu Beginn der neuen Börsenwoche beschäftigen. Die Märkte in Frankfurt, Paris, London und Zürich wurden Ende letzter Woche ebenfalls stark runtergezogen. Der Schweizer Leitindex SMI verlor am Tag nach dem 1. August-Feiertag über 400 Punkte und sackte um 3,6 Prozent auf knapp 11’876 Punkte ab. Auf die Kurse drückt mitunter die Angst vor einer Eskalation des Konflikts im Nahen Osten. Das stimmt die Anleger vorsichtig. Sogar von einer möglichen Rezession in den USA ist unter Anlegern die Rede. Fakt ist, dass die letzten Konjunkturdaten schwächer waren als erwartet: Die Arbeitslosenzahlen stiegen auf einen fast einjährigen Höchststand, die Produktionsaktivität ist stark gesunken. Dennoch schrieb die Grossbank UBS am Freitag in einem Bericht zum Börsenabsturz, sie sehe die Rezessionsängste «im Augenblick als verfrüht an». #börse #finanzmärkte #konjunkturdaten #japan #usa https://lnkd.in/eVm-nXHH

Die asiatischen Börsen folgen dem Trend der Wall Street. Erleichterung bei den jüngsten Inflationsdaten in den USA schieben die Indizes in die Gewinnzone.