Beitrag von Markus Wollenhaupt

🚨🚨 BaFin schafft mehr Klarheit zur Auflegung von ELTIF in Deutschland 🚨🚨 Eine Äußerung der BaFin zur Auflegung von ELTIF in Deutschland war von der Branche lange erwartet wurden. Nun hat die BaFin am 1. Februar 2024 hierzu ein FAQ-Papier zum deutschen ELTIF veröffentlicht. 🗨 Ein in Deutschland aufgelegter ELTIF wird damit zu einer sehr interessanten und sehr flexiblen neuen Variante in der Produktpalette einer KVG. So können im Bereich der Publikums-AIF nicht nur neue Investmentstrategien unabhängig von den bestehenden Fondskategorien des KAGB angedacht und umgesetzt werden, sondern es eröffnet sich zusätzlich auch eine EU-weite Vertriebsmöglichkeit an Privatanleger. Wichtige Eckpunkte des BaFin-Papiers sollen nachfolgend herausgestellt werden: Erlaubnis der KVG 🔹 KVG braucht für die Auflegung von ELTIF keine Erlaubniserweiterung (Unternehmensgegenstand der KVG in Gesellschaftsvertrag oder Satzung muss aber ausdrücklich die Verwaltung von ELTIF vorsehen) 🔹 Bestehende Erlaubnis der KVG muss die geplante Ausgestaltung des ELTIF in Bezug auf folgende Punkte abdecken: (i) Erwerbbare Vermögensgegenstände, (ii) Ausgestaltung (offen oder geschlossen), und (iii) Anlegerkreis (Privatanleger oder professionelle Anleger) 🔹 Master-Feeder Strukturen und Dachfonds: Durchschau auf die Vermögensgegenstände des Master-Fonds/der Zielfonds ist nur erforderlich, wenn der Feeder- oder Dachfonds ein geschlossener Fonds ist Rechtsform 🔹 Deutscher ELTIF kann in allen nach dem KAGB zulässigen Rechtsformen aufgelegt werden, d.h. als Sondervermögen, InvAG oder InvKG und zwar jeweils in offen oder geschlossener Form 🔹 Beschränkungen des KAGB, wonach bestimmte Rechtsformen bei bestimmten Vermögensgegenständen oder bestimmten Anlegergruppen nicht verfügbar sind finden keine Anwendung (z.B. Publikums ELTIF kann als geschlossenes Sondervermögen aufgelegt werden) Ausgestaltung des ELTIF 🔹 ELTIF ist eine eingeständige Fondskategorie, d.h. es gelten allein die Vorgaben der ELTIF-VO 🔹 Anlagebeschränkungen und Anlagegrenzen aus den Fondskategorien des KAGB, z.B. Anlagegrenzen für offene Immobilien-Sondervermögen, finden keine Anwendung, auch wenn der ELTIF z.B. als Immobilienfonds ausgestaltet wird 🎧 Markus Wollenhaupt und ich haben hierzu auch eine neue Episode des Linklaters Funds Talk Podcast aufgenommen, die kurzfristig online verfügbar sein wird. Den kompletten Text finden Sie hier: https://lnkd.in/eXTXHe4i #ELTIF  #BaFin  #investmentfunds  #Linklaters #FundsTalk #podcast

Das Europäische Parlament hat am 7. Februar 2024 (endlich) in erster Lesung die Änderungsrichtlinie zur bestehende AIFM-Richtlinie verabschiedet. Die Änderungen der AIFM-Richtlinie zielen unter anderem darauf ab, die Anforderungen an die Darlehensvergabe durch AIFs europaweit zu harmonisieren. Neben der dazu erforderlichen Definition eines Kreditfonds als ein "kreditvergebender AIF", dessen Anlagestrategie hauptsächlich darin besteht, Kredite zu vergeben oder dessen vergebene Kredite einen Nominalwert haben, der mindestens 50 % seines Nettoinventarwerts ausmacht, finden sich dann beispielsweise auch Vorgaben an einen Einbehalt. So hat beispielsweise ein AIFM sicherzustellen, dass der von ihm verwaltete AIF 5 % des Nominalwerts jedes vom AIF vergebenen und anschließend auf Dritte übertragenen Kredits einbehält. Die Mitgliedstaaten erlassen und veröffentlichen spätestens innerhalb von 24 Monate nach dem Tag des Inkrafttretens dieser Änderungsrichtlinie die erforderlichen Rechts- und Verwaltungsvorschriften, um dieser Richtlinie nachzukommen. Um diese Änderungen der AIFM-Richtlinie besser nachvollziehbar zu machen, haben wir die Änderungen konsolidiert. Wir freuen uns auf den Austausch!

Update zum ELTIF 2.0: Verwaltungspraxis der BaFin und technische Regulierungsstandards (RTS) zur neuen ELTIF-Verordnung Die Verordnung (EU) 2015/760 vom 29. April 2015 schafft einen einheitlichen Rechtsrahmen für europäische langfristige Investmentfonds (nachfolgend „ELTIF“). Die sollen Anlegern die langfristige Beteiligung an Infrastrukturprojekten, nicht börsennotierten Unternehmen oder börsennotierten kleinen und mittleren Unternehmen ermöglichen und auf diese Weise zur Finanzierung der Realwirtschaft der Europäischen Union beitragen. Im Jahr 2022 wurde die ELTIF-Verordnung umfassend novelliert. Dadurch sollen regulatorische Hürden abgebaut und die Investition in ELTIF einer breiten Masse an (Klein-)Anlegern zugänglich gemacht werden. Am 1. Februar 2024 hat die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht die finale Fassung der FAQ zur ELTIF-Verordnung auf ihrer Website veröffentlicht, schreiben Nils Leon Bojert, Julia Cramer und Sven Johannsen in einem aktuellen Update Investmentfonds. Den vollständigen Fachbeitrag lesen Sie auf unserer Website: https://bit.ly/3UnPXHW #heuking #investmentfonds

🔎 Mit der Investment Firm Regulation (IFR) und dem Wertpapierinstitutsgesetz (WpIG) ist 2021 ein neuer gesetzlicher Aufsichtsrahmen für Wertpapierinstitute in Kraft getreten. Seit Januar 2024 sind nun alle Teile der auf dem WpIG basierenden Mantelverordnung veröffentlicht und in Kraft getreten, darunter die Wertpapierinstituts-Anzeigenverordnung, Wertpapierinstituts-Vergütungsverordnung, Wertpapierinstituts-Inhaberkontrollverordnung und die Wertpapierinstituts-Prüfungsberichtsverordnung.   Die Veröffentlichung der finalen Verordnungen schafft nun klare und sichere Rahmenbedingungen für alle Wertpapierinstitute.   Erfahren Sie mehr über die wesentlichen Praxisfolgen der Verordnungen in unserem aktuellen Newsletter.   #Finanzaufsicht #Wertpapierinstitute #Regulierung #WpIG #IFR #WpI

Am 01.01.2024 ist in der Schweiz eine Gesetzesänderung in Kraft getreten, welche Auswirkungen auf Versicherungsvermittler und -makler, die bisher nicht in der Schweiz ansässig waren, hat. Die Versicherungsvermittlung in der Schweiz wird seit dem 01.01.2024 neu reguliert und bringt eine Erhöhung der Anforderungen an alle Versicherungsvermittler mit sich. Aber auch die Kriterien für die Unterstellung unter der Aufsicht der FINMA wurden angepasst.  Folgend haben wir Ihnen die wichtigsten Anpassungen in fünf Punkten zusammengefasst. 1. Ausländische Maklerhäuser können sich seit dem 01.01.2024 nicht mehr bei der FINMA registrieren (Art. 41a) 2. Bereits bei der FINMA registrierte schweizer, wie auch ausländische, Maklerhäuser haben eine Übergangsfrist von 6 Monaten ab 01.01.2024, um die neu verlangten Unterlagen für die FINMA Registrierung einzureichen. Vermittler, welche bis dahin die neuen Vorgaben nicht erfüllen und die geforderten Unterlagen nicht der FINMA vorgelegt haben, werden gelöscht. 3. Ausländische Maklerhäuser benötigen eine Tochter-/Schwestergesellschaft oder eine Zweigniederlassung, jeweils mit Sitz in der Schweiz, welche das Brokermanagement übernimmt und an diese die Courtage aus schweizer Verträgen gezahlt werden kann. Eine Courtage an ausländische Makler darf nach bisheriger Einschätzung nur noch während der Übergangsfrist gezahlt werden. Diese endet am 30.06.2024. 4. Wenn bei einem ausländischen Makler keine schweizer Tochter/Schwester/Zweigniederlassung vorliegt, muss dieser mit einem Maklerpartner in der Schweiz zusammenarbeiten. Das Mandat muss in dieser Konstellation zwingend über den Maklerpartner mit Sitz in der Schweiz laufen. 5. Makler sind dazu verpflichtet die Courtage beim Versicherungsnehmer offenzulegen und diese vor Abschluss darüber zu informieren.

European Long-Term Investment Funds (ELTIFs) können EU-weit an Privatanleger vertrieben werden. Ziel ist es, mit dem ELTIF für den alternativen Anlage-Bereich das zu entwickeln, was für den Wertpapierbereich mit den Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere (OGAW) bereits gelungen ist: ein funktionierender EU-weiter Markt für Anlageprodukte für Privatanleger. Doch die Ambitionen der EU gehen weiter. So hat sich die EU auf eine Reform von Solvency II geeinigt, die auch für Versicherungen Anreize schafft, langfristig in bzw. über ELTIFs zu investieren. Dies wurde jüngst, am 23. April 2024, vom EU-Parlament abschließend beschlossen: https://okt.to/9HUKYf Anlass für Dr. Jan Grabbe und Johannes Meyer, der Frage nachzugehen, welche neue Möglichkeiten sich für Versicherungen ergeben. Lesen Sie dazu mehr in unserem Beitrag in der aktuellen Ausgabe von "Recht der Finanzinstrumente" (RdF) 2024 ab Seite 84. #ELTIFs #Investoren #Versicherungen #SolvencyII

🔦 Licht ins Dunkel! 🔭 Wir verhelfen Anlegern, sich im bei den unklaren Themen rund um ihre Anlagen bei der ThomasLloyd Group zu orientieren. ⚖ Dazu haben die Rechtsanwälte Kim Oliver Klevenhagen und Dr. Sven Tintemann von der Kanzlei AdvoAdvice Rechtsanwälte mbB eine Übersicht über die von ihnen geführten Verfahren gegen verschiedene Anlagegesellschaften der Gruppe zusammengestellt. Die Situation ist ernst, aber nicht hoffnungslos. 💡 Weitere Information in unserem Überblick.

Die BaFin grätscht asuco Fonds GmbH wegen angeblichem Verstoß gegen die #Prospektpflicht in den Vertrieb: Der Anbieter von #Immobilien-#Zweitmarkt-Investments hat einen vorzeigbaren Track-record, befindet sich aber seit längerem im Clinch mit der Aufsicht wegen diverser Prospekt-Billigungen. Insgesamt muss man (leider) sagen, dass weder das #KAGB noch die #BaFin-Verwaltungspraxis bei AIF und #Vermögensanlagen den #Zweitmarkt für #GeschlosseneFonds und damit deren #Fungibilität für Anleger in Altfonds besonders fördert.  https://lnkd.in/eFVh6SA3

🏗 𝗗𝗶𝗲 𝗘𝗹𝘁𝗶𝗳-𝗥𝗲𝗳𝗼𝗿𝗺 𝗺𝗮𝗰𝗵𝘁 𝗻𝗮𝗰𝗵𝗵𝗮𝗹𝘁𝗶𝗴𝗲 𝗜𝗻𝗳𝗿𝗮𝘀𝘁𝗿𝘂𝗸𝘁𝘂𝗿𝗽𝗿𝗼𝗷𝗲𝗸𝘁𝗲 𝘂𝗻𝗱 𝗦𝗮𝗰𝗵𝘄𝗲𝗿𝘁𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗶𝘁𝗶𝗼𝗻𝗲𝗻 𝗳𝘂𝗲𝗿 𝗣𝗿𝗶𝘃𝗮𝘁𝗮𝗻𝗹𝗲𝗴𝗲𝗿 𝗮𝘁𝘁𝗿𝗮𝗸𝘁𝗶𝘃! #Eltif steht für European Long-Term Investment Fund und ermöglicht Privatanlegern die Investition in langfristige Infrastrukturprojekte und Sachwerte. Ursprünglich wurde diese Investitionsform 2015 eingeführt, um Investitionen in die europäische Realwirtschaft zu fördern - jedoch ohne großen Erfolg: 2022 gab es weniger als 80 Eltifs in Europa mit einem Volumen von weniger als 12 Milliarden Euro. Die Hoffnung der Europäischen Union ist, mit der überarbeiteten Verordnung neuen Schwung in die nachhaltige Transformation der europäischen Wirtschaft zu bringen. Die BaFin hat am 01.02.2024 einen 𝗙𝗿𝗮𝗴𝗲𝗻- 𝘂𝗻𝗱 𝗔𝗻𝘁𝘄𝗼𝗿𝘁𝗸𝗮𝘁𝗮𝗹𝗼𝗴 zur Eltif-Verordnung veröffentlicht: Zulassungsverfahren, Struktur, Laufzeit, Mindesthaltedauer, Kündigungsfrist und Anlagebedingungen werden transparent erläutert. Ich begrüße die Reform und sehe gute Geschäftsmöglichkeiten für die Wirtschaft und für die Investoren. Lassen Sie uns gemeinsam mit guten, ethisch-nachhaltigen Anlagekonzepten attraktive Renditen für die Anleger und Anlegerinnen erzielen und die ethisch-nachhaltige Transformation der Wirtschaft voran bringen! 🏦✔

Beim „FONDSNET Partner#Dialog“ tauschen sich regelmäßig erfolgreiche Finanzberater über aktuelle Themen und Fragestellungen aus. Immer direkt und praxisnah auf Basis ihrer Erfahrungen und Perspektiven. So unterschiedlich wie die Finanzbranche, so unterschiedlich sind die Themen. Immer unter der Prämisse: Von Beratern, für Berater. Themen des Fondsnet Partner#Dialog | Nr. 18 sind: Wie steuere ich meine Asset-Allocation? Fondsmanagerwechsel! Was nun? #FONDSNET #Assetallocation #Fondsmanagerwechsel