汇丰“环球汇投资”(5)：跨境理财通——捕捉大湾区跨境理财新机遇

　　中国金融市场对外开放的脚步从未停歇，从聚焦于“引进来”的合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII），到投资“走出去”的合格境内机构投资者（QDII）、合格境内有限合伙人（QDLP），再到沪港通、深港通和债券通等互联互通机制，一步一个脚印地走出了属于中国自己的金融市场国际化道路。而作为“互联互通”机制之一，从2021年9月开始实施的粤港澳大湾区“跨境理财通”试点，为互联互通的进一步深化发展增添了新的活力。

　　“跨境理财通”的实施是促进大湾区金融业深度融合的一块重要“拼图”。在粤港澳大湾区这块金融开放的“试验田”上，跨境理财通以及各项创新金融措施的实施，不仅能为区内居民的跨境投资带来巨大的便利，是互联互通机制在银行理财产品领域的重大突破，更能进一步助推大湾区金融市场的联通，提升中国金融市场双向开放的水平。

　　我们希望通过本篇文章，帮助投资者了解如何借助“跨境理财通”这一渠道丰富全球化资产配置选择。

　　什么是“跨境理财通”

　　首先，跨境理财通是指粤港澳大湾区内地和港澳投资者通过区内银行体系建立的闭环式资金管道，跨境投资对方银行销售的符合资格的投资产品或者理财产品。¹

　　其中，根据资金流向，跨境理财通又分为“北向通”和“南向通”。 “北向通”指港澳投资者在粤港澳大湾区内地代销银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇入资金购买内地代销银行销售的投资产品。而“南向通”指粤港澳大湾区内地投资者在港澳销售银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇出资金购买港澳销售银行销售的投资产品。¹

　　通过“跨境理财通”可购买哪些产品
　　目前，粤港澳大湾区投资者可以通过“跨境理财通”购买的产品种类较为丰富，其中“北向通”和“南向通”可以购买的产品种类稍有所不同。但是这些产品都具备一个共同点——产品的风险等级都是经相关机构评级中低风险的产品，因此对于风险偏好较低的投资者来说比较友好。

　　“跨境理财通”有何优势
　　对于大湾区投资者来说，通过“跨境理财通”购买的产品与自己平时在本地银行买的同类产品从结构到产品特性上差异并不大，但是在产品发行主体、投资范围等方面会有所不同。

　　而对于想投资海外市场的大湾区内地居民来说，目前内地市场可供选择的跨境投资产品主要包括QDII基金、QDLP、香港互认基金等，这些都是通过内地或香港基金公司进行境外投资的间接投资渠道。与之相比，“跨境理财通”为大湾区投资者提供了境外投资的直接投资渠道。大湾区内地居民可直接投资“南向通”产品，包括香港、澳门金管局发行的外汇基金债券、当地银行推出的定期存款、当地基金公司发行的基金等，投资范围更广泛。因此，“跨境理财通”对于大湾区居民可以说是投资对方市场的“直通车” 。¹

　　此外，通过这一机制投资境外市场还具备一大优势。由于“跨境理财通”业务均使用人民币进行跨境资金划转，资金兑换在离岸市场完成，对于大湾区投资者来说，购买产品的过程中不涉及换汇，而是都通过人民币结算，因此也就不占用个人的外汇额度。¹

　　购买“跨境理财通”产品的需要具备哪些资质
　　开展“南向通”业务的投资者购买港澳理财产品需符合以下三项主要条件：
　　- 户籍/社保/纳税要求：具有大湾区9市户籍，或在大湾区9市连续缴纳社保或个人所得税满5年；¹
　　- 投资经验要求：投资者需具备2年以上投资经历；¹
　　- 资产要求：满足近3个月家庭金融资产月末余额不低于200万人民币，或近3个月净资产月末余额不低于100万人民币的最低门槛要求。¹

　　对于“北向通”项下的港澳投资者来说，所有持有香港/澳门居民身份，并且被香港和澳门具有“北向通”销售资格的银行评定为具有购买资格的投资者，皆可参加“北向通”交易。

　　越来越多的投资者使用“跨境理财通”进行资产配置
　　“跨境理财通”实施近一年，正在被越来越多的合格投资者作为资产配置的重要工具。根据人民银行广州分行最新披露数据显示，自“跨境理财通”2021年9月实施以来，粤港澳大湾区通过跨境理财通办理的业务量迅速增长。2022年第一季度参与“跨境理财通”个人投资者比上一季度增加了约19%，涉及相关资金跨境汇划金额增长约70%。2截至今年5月末，大湾区超2.9万人参与“跨境理财通”，资金汇划超10亿元。³

　　除了使用量的迅速增长，投资者在通过“跨境理财通”投资时的产品和地区偏好方面也呈现出明显的特征。

　　在汇丰银行发布的一项针对“跨境理财通”的调查中显示，“南向通”投资者对投资基金产品兴趣最为浓厚，“北向通”的投资者则更看好理财产品。³

　　这项调查旨在了解大湾区居民参与“跨境理财通”的需求及投资偏好，主要针对拥有100万元以上（以当地货币计）流动资产的群体，共有来自大湾区11个城市的2,300名居民参与了调查。³

　　调查显示，大多数内地受访者（91%）和港澳受访者（76%）均有意参与“跨境理财通”，而吸引他们的两大原因为“产品能够满足需求”以及可以“丰富投资配置”。在有意通过“南向通” 投资的内地受访者中，最受青睐的产品为各类基金，83%的受访者表示有兴趣投资，其次是港币存款（70%）、债券（57%）和其它外币存款（25%）。有意参与“北向通”的投资者中最受欢迎的则是权益类理财产品（74%），以及固定收益类理财产品（58%）和公募基金（27%）。³

　　从地区上来看，尽管跨境理财通为大湾区南向投资者提供了更多元化、全球化的资产配置渠道，62%的受访者依然有意投资具有中国概念的基金产品，远高于对亚洲和全球其它市场的兴趣（40%）。3这也从另一个方面说明，随着中国资本市场开放的持续推进，中国投资者对于海外市场了解的加深，投资者的环球资产配置需求或将进一步释放。

　　总体而言，“跨境理财通”的实施不仅促进了粤港澳大湾区跨境投资的便利化，为大湾区居民的全球化资产配置需求提供了广泛的渠道，更为中国金融市场双向开放积累了更多的经验。正是因为像这样的探索和突破不断出现，中国的金融市场对外开放持续深化，也具备了与国际市场进一步融合的坚实基础。展望未来，相信中国将持续加快融入全球金融市场，为投资者打开更多机遇之门。

　　参考文献：
　　1. 中国人民银行，《重点来啦！粤港澳大湾区“跨境理财通”启动 你最关心的都在这里》
　　2. 中国人民银行，《跨境理财通2022年3月情况通报》
　　3. 中国新闻社：大湾区超2.9万投资者参与“跨境理财通”试点 资金逾10亿元
　　4. 汇丰中国，《汇丰“跨境理财通”调查 : “南向通”投资者看好基金产品》

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