Post de La French Tech Saint-Nazaire La Baule Pornic

#startup, les investisseurs en capital risque sont-ils gourmands (trop) ? Un rendement de 15 % est il exagéré / déconnecté ? Un exit sur 5 ans à X10 est-il démesuré ? Un excellent article qui explique qu’en fait ça reste plutôt normal / modeste 👇

Comment bien calculer la valorisation de sa startup ? Estimer sa valorisation n’est pas facile pour une startup. Maddyness a demandé à des experts quelle méthode de calcul était la plus adaptée. Pour tout dirigeant d’une startup, calculer correctement sa valorisation est un préalable indispensable avant de démarcher des investisseurs pour une levée de fonds. L’enjeu est de taille. Il s’agit en effet d’un indicateur clé pour les investisseurs du potentiel de croissance future et dans la perspective de l’exit. Et s’il est impossible de faire une estimation à l’euro près, attention à ne pas sous ou survaloriser ! Il s’agit en effet d’être crédible face aux investisseurs et ne pas se tirer une balle dans le pied. « Une valorisation élevée ou injustifiée, c’est dangereux pour le fondateur et la pérennité de l’entreprise. Les fonds acceptant des valorisations artificielles introduisent en effet de plus en plus dans les pactes des clauses de liquidations préférentielles (afin de récupérer leur argent quelle que soit la valorisation et un rendement défini d’avance) ou des clauses de ratchet, mettant en péril les levées suivantes… », note le serial entrepreneur Charles Cabillic, cofondateur du fonds Epopée Gestion. A chaque stade sa méthode… Traditionnellement, les entrepreneurs et les investisseurs utilisent plusieurs méthodes de valorisation pour estimer la valeur d’une société en fonction de sa maturité, de son secteur d’activité, de son chiffre d’affaires ou encore de sa rentabilité. Notamment la Discounted Cash Flows (DFC) ou l’actualisation des flux de trésorerie, permettant de déterminer indirectement ce que va dégager la société ; la méthode des multiples de transactions comparables, basée sur les opérations de levées de fonds et de cessions déjà effectuées par un panel de sociétés relativement proches ; ou encore la méthode des multiples de comparables boursiers (avec l’avantage que les sociétés cotées en Bourse ont l’obligation de publier leur chiffre d’affaires et leur valorisation à l’instant t…). « Une médiane des différents résultats permet d’obtenir la valorisation la plus fiable pour des sociétés de taille mature », explique Marc Forestier de Kickston, une banque d'affaires qui accompagne les entrepreneurs dans les levées de fonds et opérations de M&A.

STARTUPS : LEVER DES FONDS POUR VOUS DEVELOPPER Plusieurs types de levées selon la maturité de votre projet : -      Le pre-seed ou capital d’amorçage : vous en êtes au stade de l’idée, vous avez un premier prototype mais n’avez pas encore trouvé réellement votre marché ; vous allez pouvoir faire appel au love money qui consiste à demander à vos proches, à votre premier cercle un financement pour développer votre entreprise. Lorsque vos documents de présentation sont finalisés, vous pouvez également accéder aux différents dispositifs tels que prêts d’honneur, concours, aides et subventions. Les montants concernés n’excèdent pas quelques milliers d’euros.   -      Le seed va vous permettre de financer votre premier développement commercial : vous avez réalisé votre produit/service, vous avez des lettres d’intérêt ou vos premiers clients : c’est à ce stade que les business angels interviennent avec en plus leurs expériences et leurs réseaux et quelquefois en co-investissement avec un fonds d’amorçage spécialisé en early stage s’il y a un début de commercialisation. Les montants se situent entre quelques milliers d’euros et 1M€. -      La série A : vous avez de l’activité, des revenus, des contrats : cette série est généralement la première levée de fonds majeure auprès d’investisseurs institutionnels, tels que les fonds de capital-risque. Les fonds levés sont généralement utilisés pour développer le produit ou le service, étendre l’équipe, financer la recherche et le développement et soutenir la croissance initiale de l’entreprise. Les fonds s’élèvent à quelques millions d’euros. -      Les tours de private equity, séries B,C,D,… vont soutenir ensuite votre accélération avant votre éventuelle entrée en bourse   L'ouverture de votre capital social à des investisseurs va permettre à votre entreprise d'obtenir de nouveaux financements en fonds propres. Cet argent apporté en capital social ne devra pas être remboursé par la société, ce qui constitue un réel avantage par rapport à un emprunt bancaire.   En contrepartie, votre capital sera dilué et vous et vos associés fondateurs ne détiendrez plus l’intégralité des titres. Il faudra donc veiller, d’un point de vue juridique, à organiser correctement le fonctionnement de la société afin d’en conserver le contrôle à l’issue de la levée de fonds.   Agora Finance vous accompagne à tous les stades de recherche de financements : une préparation est nécessaire pour présenter votre projet car il faut prouver qu’il y a un intérêt à investir dans votre projet et surtout bien déterminer le montant de la levée de fonds par rapport à la valorisation de votre entreprise.   https://lnkd.in/egQY5FNT

Comment valoriser sa startup ? Je rencontre trop souvent des entreprises qui s'auto-valorisent sans aucune preuve de marché et avec peu de justification. Résultat ? Un marché du VC discrédité par des valorisations scandaleuses. Il y a toujours un conflit d'intérêt entre l'investisseur et le fondateur lors des négociations pré-levée. Alors, comment valoriser votre startup de manière factuelle et connaître le moment parfait pour lever des fonds. Voici 3 méthodes pour vous aider : Valorisation sur flux de trésorerie : Basez votre valorisation sur les bénéfices et le taux de croissance visé par l'entreprise. C'est concret et chiffré ! Valorisation par BSC (Balanced Scorecard) : Trouvez une entreprise dans le même secteur, analysez sa croissance, son marché et ses levées de fonds. Utilisez ces informations pour étayer votre propre valorisation en y intégrant votre stratégie de différenciation. Valorisation "VC" : Projetez les objectifs futurs de votre entreprise pour analyser son seuil de rentabilité et sa valorisation post-money lors de l'exit. Anticipez l'avenir ! Ce ne sont que quelques exemples parmi tant d'autres. Beaucoup d'entrepreneurs manquent de clairvoyance sur leur valorisation. Présentez les choses de manière analytique, car les chiffres ne mentent pas. Besoin d'un conseil sur votre valorisation ? 👉 pascal@kriptown.com Bon début de semaine !

[#Startup] Quand une startup devrait-elle lever des fonds ? Dans l'univers dynamique et compétitif des startups, la question de savoir quand lever des fonds est cruciale pour la croissance et la survie de l'entreprise. Il s'agit d'une décision stratégique qui nécessite une réflexion minutieuse et une planification méticuleuse. L'objectif principal de la levée de fonds devrait être de soutenir la croissance et le développement de la startup. Idéalement, une startup devrait avoir un produit ou un service prêt à être lancé sur le marché avant de chercher des fonds. Cela démontre aux investisseurs potentiels que l'entreprise est sérieuse et capable de générer des revenus. Une bonne compréhension du marché cible et de la demande pour le produit ou le service est essentielle. Lever des fonds trop tôt, sans valider l'attrait du marché, peut être risqué. La levée de fonds devrait être alignée sur les objectifs de croissance de l'entreprise. Si la startup a besoin de capitaux pour étendre ses opérations, pénétrer de nouveaux marchés ou développer de nouvelles fonctionnalités, alors c'est le bon moment pour rechercher des investisseurs. En définitive, le moment optimal pour lever des fonds dépend de plusieurs facteurs, notamment la maturité du produit, la demande du marché, les objectifs de croissance de l'entreprise et la concurrence. Une planification stratégique et une évaluation minutieuse de ces facteurs sont essentielles pour prendre la bonne décision au bon moment. *** Je reste naturellement à votre disposition pour échanger à ce titre. Bien à vous, François #corporate #levéedefonds #investisseurs #investissement #croissance

💬 Pas besoin de courir après des millions pour exister. Ma société est en phase de création, et non, elle ne s’auto-finance pas encore. Mais cela ne veut pas dire que je vais me lancer dans la course aux levées de fonds massives juste pour avoir des gros titres. 🚀 Dans l'écosystème startup, beaucoup se concentrent sur des levées de fonds impressionnantes, qui remplissent les tabloïdes, mais derrière ces chiffres se cachent souvent des business models peu viables. Pourquoi lever des millions si, en fin de compte, l’entreprise n’est pas capable de générer ses propres ressources et de se maintenir à flot ? 💼 Je crois fermement que la création de valeur et la viabilité doivent venir avant les tours de financement spectaculaires. Lever des fonds sans une vision claire, c'est risquer de créer une structure vide de substance. Comme l’a dit Paul Graham : « La meilleure startup n’est pas celle qui lève le plus d’argent, mais celle qui n’en a pas besoin. » Je préfère concentrer mes efforts sur le développement de mon projet, sur la création de produits qui résonnent avec le marché, plutôt que de participer à cette course à la levée de fonds. L'objectif est la solidité à long terme, pas des chiffres artificiels. #ConstruireSurDesBasesSolides #BusinessModelViable #PasDeCourseAuxMillions #CréationDeValeur #RentabilitéAvantTout #FrenchTech #Entrepreneurship

📊 Pour tout dirigeant d’une startup, calculer correctement sa valorisation est un préalable indispensable avant de démarcher des investisseurs pour une levée de fonds. L’enjeu est de taille. 👉 Il s’agit en effet d’un indicateur clé pour les investisseurs du potentiel de croissance future et dans la perspective de l’exit. Et s’il est impossible de faire une estimation à l’euro près, attention à ne pas sous ou survaloriser ! Maddyness a demandé à des experts quelle méthode de calcul était la plus adaptée. 🔎

Comment évaluer correctement la valeur de sa startup ?💰 Vous êtes entrepreneur ou dirigeant et vous vous demandez comment bien calculer la #valorisation de votre startup ? Dans l'un de ses récents articles, Maddyness a exploré les meilleures pratiques pour estimer de manière précise la valorisation d'une startup, en s'appuyant sur les précieux conseils d'experts du domaine. Pour Charles Cabillic, Co-fondateur de Xplore, la marque de capital-innovation d’Épopée Gestion, le taux de croissance est un point clé à prendre en compte dans l’évaluation de la valeur d’une startup : « C’est un concept américain qui ajoute le pourcentage d’EBITDA au pourcentage de croissance annuelle du chiffre d’affaires de la start-up. Le taux de croissance, qui définit le multiple de la valorisation, est un bon indicateur de création de valeur. » De la méthodologie à suivre aux différents critères à prendre en compte, cet article vous guidera dans l’étape stratégique du processus de valorisation. 💡 Découvrez l’article complet : https://lnkd.in/dNe_afcC

Comment accompagner les startups qui doivent se restructurer ? Alors qu’il devient de plus en plus complexe de lever des fonds pour les startups de la tech, ces dernières se retrouvent face à des problèmes de trésorerie. L’urgence devient donc d’atteindre la rentabilité, en faisant la chasse aux dépenses superflues. « Avec leurs difficultés d’accès aux financements, les startups de la tech font face à des problèmes de trésorerie. Et si elles ne traitent pas le problème suffisamment tôt, la conséquence certaine est le dépôt de bilan. » C’est le constat que dresse Antoine De Chomereau, associé dans le service prévention et restructuration du groupe d’audit Grant Thornton, qui accompagne de plus en plus de startups du digital en difficulté. Une tendance que note également Thierry Vandewalle, associé du fonds d’investissement Wind Capital, qui aide également les startups à surmonter leurs difficultés. « L’innovation marche par cycles, l’argent a coulé à flot jusqu’en 2021. On a testé différents modèles, maintenant il faut que ces boîtes deviennent rentables, parfois au prix de restructuration », estime l’investisseur, pour qui le contexte n’est pour autant pas « morose. » « Nous ne sommes pas en crise, l’économie va bien, les entreprises ont des clients. L’argent est simplement moins disponible pour les startups de la tech, c’est la fin d’un cycle. Désormais, les investisseurs ne financent plus la transition numérique, nous sommes passés à la transition écologique », précise Thierry Vandewalle. « Elles se retrouvent dans une impasse de trésorerie » Dans ce contexte, les professionnels s’appuient sur les outils de restructuring pour aider les startups en difficulté. Antoine De Chomereau commence par réaliser un diagnostic permettant de déterminer les causes des difficultés, d’identifier les perspectives de la société et sa capacité à proposer des pistes de solutions. « Nous intervenons en tant que tiers indépendant, nous sommes crédibles par rapport aux créanciers, avec qui nous engageons ensuite une phase de négociation. » Car l’idée pour les startups est avant tout de gagner du temps. « Les entreprises se retrouvent souvent dans une impasse ponctuelle de trésorerie et doivent tenir jusqu' à une levée de fond ou l’atteinte d’une rentabilité qui peut prendre plusieurs mois. Elles réduisent la voilure mais ont souvent besoin d’un peu de temps avant que leurs efforts ne portent leurs fruits », souligne Antoine De Chomereau, qui leur propose ainsi des leviers de financement permettant de gagner quelques mois précieux, sous forme de bridge notamment. Une startup qui a mis au point une solution de paiement en ligne s’est ainsi retrouvée avec de gros problèmes de trésorerie. « Nous avons commencé par geler ses dettes bancaires et accélérer le recouvrement de son crédit impôt recherche afin de gagner le plus de temps possible », précise Antoine De Chomereau. De 100 à 50 salariés

L’une des étapes cruciales de toute aventure entrepreneuriale : la détermination de la valorisation de sa startup Cette évaluation financière va jouer une rôle essentiel dans de nombreuses décisions stratégiques, notamment lors de levées de fonds. Pour tout savoir sur cette étape charnière : https://bit.ly/3wyQ0GU