| יוני פנינג הוא אסטרטג ראשי חדר עסקאות בבנק מזרחי טפחות (TASE:MZTF) |
ארה"ב
נתוני שוק התעסוקה האחרונים בארה"ב סובלים אומנם מהפרעות מדידה מסוימות, בין היתר, כתוצאה מההוריקנים והשביתה בבואינג. אבל התרחבות מתונה מאוד במספר המועסקים, כמו גם התכווצות במשרות הפנויות כן שולחת מסר מעודד, לתפיסתנו, לגבי הלחצים האינפלציוניים הצפויים במדינה. ומסייעת לקבע ציפיות להורדת ריבית נוספת בארה"ב השבוע, לאחר הבחירות, ובלי קשר לתוצאתן.
אל מול זה, האינדיקציות האינפלציוניות נופלות בצד החם יותר של הציפיות, ומצטרפות לדיווחים על מחירי רכש גבוהים יותר בסקר ה-ISM, ומשם לתשואות האג"ח הארוכות.
ישראל
בישראל, אישור תקציב המדינה על ידי הממשלה, כולל בתוכו יעד גירעון שנראה לנו מעט אופטימי. ובכל זאת, נעריך שההצעה עצמה חיובית, ביחס לציפיות הנוכחיות בשוק.
בנוסף, שיעור האבטלה עלה קצת בספטמבר, בדגש על שיעור האבטלה הרחב. להערכתנו, בעיקר כתוצאה מההסלמה הביטחונית הקלה, במהלך החודש.
נתוני הפדיון המקומיים, בנוסף, מתבררים כחלשים משמעותית מהמגמה עד כה, באוגוסט. זה בא לידי ביטוי גם במדד המשולב של בנק ישראל. על פי הבנק, וגם לדעתנו, המדד "מאותתת על החמרת השלכות המלחמה על הפעילות הכלכלית במשק."
בריטניה
בבריטניה, העברת התקציב הביאה לעליית תשואות ניכרת בשוק האג"ח הממשלתי, אם כי נראה שזו תחת שליטה כרגע.