Citi는 9월 1일부터 시작되는 독일 지방선거로 인해 유럽의 정치적 위험이 증가할 수 있다고 지적했습니다. Citi European Economics에 따르면, 이번 선거로 인해 지역 정책에 상당한 변화가 생길 수 있으며, 이는 국가 연립정부를 불안정하게 만들고 국가 재정 정책을 변경시키며, EU 내에서와 국제적 차원에서 독일의 정책 방향을 재조정할 수 있습니다.
금융 시장은 올해 선거 관련 위험에 대해 더욱 민감하게 반응하고 있습니다. 최근 프랑스 선거와 같은 유사한 사건들은 이전에도 유로화에 영향을 미쳐 EURUSD와 EURCHF의 가치를 하락시키고 스프레드를 확대시킨 바 있습니다.
이러한 상황은 다가오는 독일 선거 역시 시장 변동성을 유발할 수 있으며, 특히 외환 환율에 영향을 줄 수 있음을 시사합니다.
Citi의 분석에 따르면, 선거 결과에 대한 불확실성이 계절적으로 강세를 보이는 미국 달러와 미국 선거를 앞둔 변동성 증가와 맞물릴 수 있습니다.
Citi는 주요 통화 대비 달러 강세를 측정하는 지수인 DXY가 계속해서 지지를 받고 있는 반면, 이미 레버리지 포지션들이 미국 달러에 대해 숏포지션을, 유로화에 대해 롱포지션을 취하는 추세가 있다고 언급했습니다.
이러한 요인들을 고려하여 Citi는 유로화에 대해 신중한 입장을 유지하며, 잠재적인 하방 위험에 대비한 방어적 포지션을 취하고 있습니다. Citi는 행사가 1.08인 2개월 만기 EURUSD 풋옵션을 통해 유로화에 대한 숏포지션을 유지하고 있으며 (8월 28일 오전 9시 16분 EST 기준 참조 현물가격 1.1121), 현물 시장에서 EUR/GBP에 대한 숏포지션을 보유하고 있습니다 (8월 28일 오전 9시 16분 EST 기준 참조 현물가격 0.8413).
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