上海财经大学校长刘元春：中国经济走向新均衡

　　上证报 汪茂琨 摄

　　上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍 实习生 白丽斐）4月16日，中欧陆家嘴金融50人论坛·2024春季会议在中国金融信息中心举行。会议主题是“统筹发展和安全，推进金融高水平双向开放”。上海财经大学校长刘元春表示，当前中国宏观经济处于一个向新均衡迈进的时代。伴随着一些结构的大调整，市场各方需在平衡中寻找发展新理念和新思路。

　　“走向新均衡，意味着告别旧均衡，这是一条非稳态之路，非均衡之路。期间我们会遇到什么，金融配置的风险是什么，我们的思维必须回归本源，回归实体，只有这样才能抓住这个时代金融的特性。”刘元春说。

　　以房地产市场举例，刘元春说，在全球房地产调整浪潮中，中国房地产市场结构也在发生变化，市场正在寻找长效机制和新开发模式。

　　“房地产什么时候会有新模式出现？整个房地产市场在什么时点，它的新均衡会出现？这是现在做金融的、做资源配置的市场人士必须思考的一个最基本、最直接的问题。”刘元春说，很多团队都在预测此轮房地产市场的调整到底有多深、到底有多长，一些团队的预测很悲观，其实大可不必。但不可否认的是，要从之前的高流转、高杠杆的市场中寻找新均衡，当前还要给市场足够的耐心和时间。

　　有意思的是，中国经济运行逻辑也在悄然生变。刘元春说，近期关键商品价格和金融价格的变化，也意味着结构调整在加速。例如，今年三、四月商品市场出现一个新现象：钢价和铜价出现背离，不再同步运行。这说明制造业和建筑业表现开始背离，制造业在国家战略等因素影响下，一季度复苏状况不错。建筑业则相对疲弱。

　　国家统计局最新数据显示，初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。

　　对于一季度经济数据，刘元春说，这个成绩的取得非常不容易。因为适值中国宏观经济向新均衡迈进的时期，经济总量的背后，市场同时伴随着一些超级结构的大调整，一些风险的释放。所以，当人们用传统“三驾马车”分析当前的宏观经济数据时，这种做法虽然具有合理性，但非常不充分。因为新均衡阶段的结构调整可能是非连续性、非线性的，甚至是裂变的，传统战略和治理方法可能会失灵。

　　刘元春说，新均衡时代，随着一些超级结构调整的到来，意味着市场各方都要迎接挑战，比以往更加关注金融开放和金融安全。