什麼是牛市和熊市?
核心要點
● 長期呈現上漲趨勢的市場是牛市,長期呈現下跌趨勢的市場是熊市
● 牛市和熊市各有三個階段,熊市末期往往是牛市初期,牛市末期往往是熊市初期
● 牛市中注意選好標的,不要輕易拋售,留意末期賣出信號;熊市中切忌盲目操作,可以設止損線,留意末期買入信號
● 港股三次大牛市的主要推動力:經濟基本面的改善、估值的修復、資金面的改善等
概念詳解
關於牛市和熊市的起源,市場上有太多的說法,真實的來由已無從考究。不過,牛常常被視爲力量的象徵,熊則容易給人笨重的感覺。
所以不難理解,較長時間內,市場行情不斷走高,資產價格普遍上漲的市場叫做牛市。相反,較長時間內,市場行情不斷走低,資產價格普遍下跌的市場叫做熊市。
但牛市不是完全不會有下跌,也會有部分回調;熊市也不是完全不會有上漲,也會有一些反彈。
而對於“漲/跌幅多少才算牛/熊市”,市場並無明確標準,很多人認爲這個幅度是20%。
理解牛市和熊市,清楚它們帶來的風險和收益,才能進行理性投資,從而獲得滿意回報。
牛熊市的不同階段
牛市和熊市,通常都可以分爲三個階段。
牛市初期,少數人相信市場會變好,這些投資者開始買入;牛市中期,市場不斷上漲,多數投資者意識到牛市已到;牛市末期,所有人都相信牛市來了,市場情緒極其高漲。
熊市初期,少數人意識到市場不會一直漲,這些投資者開始賣出;熊市中期,市場不斷下跌,多數投資者意識到事態惡化;熊市末期,所有人都覺得形勢只會更糟,市場情緒極其消極。
沒錯,當所有人都認爲牛市來了時,牛市往往走到了末期;當所有人都認爲熊市來了時,熊市往往就快結束了。所以熊市末期往往也是牛市初期,牛市末期往往也是熊市初期,但有時在二者之間也會存在方向不明的震盪市場。
如何穿越牛熊
首先,可以在熊市末期買入,在牛市末期賣出。牛市最高點和熊市最低點難以預測,但大致判斷出熊市末期和牛市末期,也能賺到大部分收益。
第二,在牛市中,要十分注重選擇標的,這樣才能獲得更多收益。選好之後不要輕易拋售,以免錯過更好的獲利機會。但需留意牛市末期的信號,例如成交量很高但大盤漲不動、身邊太多新人紛紛入市等。
第三,在熊市中,如果你不夠專業或精力不足,切忌盲目操作。如果當時有持倉,可以設好止損線,一觸發便賣出。到了熊市末期,或者在時間較長的階段性反彈時,可以留意入場時機。
以上方法僅作參考,只有不斷地學習和實踐,才能找到適合自己的投資方法。
港股的三次大牛市
如何判斷當下是牛是熊呢?沒有簡單統一的標準,需要從經濟基本面、資金面、技術面、情緒面等方面綜合考慮,不同的人也會有不同的判斷。
但可以看看港股較近的三次大牛市,加強對牛市的感知力和判斷力。
亞洲金融危機之後,香港地區經濟復甦。香港GDP增速在1999年由負轉正,在2000年達到了5%。全球GDP的復甦,也帶動了香港的出口和消費。在美國科技股大牛市的帶動下,港股估值也回歸正常。經濟的復甦和估值的回歸,造就了港股自1998年8月至2000年3月的大牛市,期間恒生指數上漲約175%。
2003年4月至2007年10月,港股又經歷了一輪大牛市,期間恒指漲幅約276%。這輪牛市的主要原因是香港地區的經濟繁榮,香港人均GDP在2005年和2006年分別增長了7.1%和6.1%。
2016年底深港通開通,南下港股的資金增多。2017年中國房地產行業景氣度大幅回升,港股相關板塊加速上漲。此後經濟復甦的預期越來越強,美國經濟也穩步向好。另外,低估值也逐漸恢復正常。經濟復甦的預期增強、低估值的修復,以及南下資金的增多,造就了港股自2016年3月至2018年1月的大牛市,期間恒指大漲約70%