Blackshield Capital

Починаючи з кінця червня, ми помічаємо, що інвестори здебільшого шукають компанії з меншим рівнем ризику, оскільки питання рецесії, хоча й було відкладено у часі, проте не було знято з порядку денного. Не треба забувати і про чинник інфляції, який цього року приносив свої як негативні, так і позитивні сюрпризи для фондового ринку. При цьому майбутні вибори також додають турбулентності. Наразі, на противагу більш ризикованим інвестиціям в Big Tech, перспективними залишаються так звані компанії — «голубі фішки». Це акції усталених, давно відомих на ринку компаній, що характеризуються високою ринковою капіталізацією та високим рівнем генерації грошових потоків. До того ж вони мають низьке боргове навантаження та, зазвичай, надійний дохід від дивідендів, які у подальшому можна реінвестувати. Загалом такі акції водночас мають потенціал перевершити ринок і, так само, деякі з них є недооціненими, тож вони поєднують у собі характеристики Growth- та Value-компаній. Завдяки їх можливості вдало балансувати ринкові коливання — вони є вигідними як в часи економічного піднесення, так і під час стагнації та ринкової волатильності. Також, зважаючи на поточну нестабільну макроекономічну ситуацію, ми концентруємо свою увагу на боргових інструментах невеликої дюрації (front-end of the yield curve), в сторону яких пішов максимальний рівень капіталу з боку інституційних інвесторів. Наразі зростаюча кількість дефолтів із боку проблемних кредитів (із кредитним рейтингом ССС і гірше) створюють несприятливі умови для високоприбуткових корпоративних паперів.

Загалом індекс S&P500 значно перевищив очікування інвесторів, проте незважаючи на підвищення фінансових показників у порівнянні з минулими кварталами, більшість аналітиків все ж скептично ставляться до стійкості зростання індексу в короткостроковому періоді. Загальний прибуток компаній S&P500 зріс на 14.0% р./р. і 10.0% р./р., якщо прибрати Magnificent 7 з індексу. Проте вже у 3 кв. прогнозується уповільнення росту всього індексу до 5.0% р./р., що пояснюється нижчими прогнозами щодо продажів. Не звачаючи на це, значну увагу все ж займала група компаній Magnificent 7, звітність яких показала змішані результати, відображаючи як високі прибутки у Meta, Apple, Nvidia, Alphabet та Microsoft, так і певні виклики для Tesla й Amazon. Хоча більшість компаній перевищили очікування ринку щодо доходів і EPS, занепокоєння інвесторів через ймовірність рецесії та зниження маржі спричинило падіння акцій навіть після сильних звітів, що особливо чітко прослідкувалося в кейсі Nvidia. Ще однією спільною точкою для компаній цього сезону стали перші результати щодо прибутковості тематики ШІ, які почали відображати збільшені витрати на розробку в даній сфері у попередніх кварталах. Таким чином, щодо ШІ — спільним завданням наразі стає збалансування витрат у впровадження хмарних технологій та збереження прибутковості. Підсумовуючи, ринок наразі перебуває на критичному етапі, де позитивні результати можуть не відповідати високим очікуванням, а інвестори все більше орієнтуються на довгострокову стійкість і здатність компаній підтримувати зростання в умовах потенційних економічних труднощів. У контексті результатів звітностей ключових компаній більш детально читайте у колонці для видання Мінфін за посиланням: https://lnkd.in/d3R5GXcy

Безумовними фаворитами серед інвесторів залишаються компанії, діяльність яких пов’язана із розвитком штучного інтелекту, разом із тим окремі експерти вже порівнюють зростання сектору ШІ із бульбашкою доткомів. Основна відмінність сьогоднішньої ситуації від кризи доткомів у тому, що мультиплікатор P/E для поточної вартості компаній значно нижчий, ніж 20 років тому. Це не дозволяє проводити пряму паралель між ситуацією навколо ШІ-компаній та бульбашкою доткомів. Однак варто звернути увагу на те, що частка найбільших IT-компаній, які займаються ШІ, в індексі S&P 500 досягла історично високого рівня, складаючи близько 33-34%. Хоча це не повністю аналогічно тому, що відбувалося з такими хайповими компаніями початку 2000-х років, як Cisco, Xerox чи Qualcomm, це все ж таки вказує на значні поточні ризики для ринку. Якщо ситуація розвиватиметься негативно, це може призвести до суттєвої корекції (падіння) на фондовому ринку в середньостроковій перспективі. Останній приклад – двохденне падіння фондового ринку США в липні 2024 року. Воно сталося на тлі негативних новин щодо фінансової звітності європейської напівпровідникової компанії ASML. Ця ситуація негативно вплинула на акції таких великих американських компаній, як Nvidia та AMD, що в свою чергу вплинуло на весь ринок через високу вагу ШІ-компаній у складі індексу S&P 500.

Fintech — індустрія, що об`єднує фінанси та технології є яскравим прикладом того, як сучасні інновації змінюють традиційні галузі. Завдяки необанкам фінансові операції стали швидшими та зручнішими, що сприяло розвитку безготівкової економіки. У Великобританії, ЄС, Північній Америці і деяких країн Сходу та Азії, частка платежів за допомогою карток вже досягає 90%. Після цифровізації базових фінансових операцій, наступним важливим етапом розвитку технологій у сфері фінансів є WealthTech, тобто діджиталізація процесу управління активами. Наступний важливий крок у розвитку фінансових технологій — це WealthTech. З цифровізацією базових фінансових операцій для широкої аудиторії, настав час розширити можливості технологій і на процеси управління активами. Це відкриває нові горизонти для вирішення глобальних проблем, таких як фінансова нерівність. На перший погляд, це може здатися занадто амбіційною метою, але давайте розглянемо це детальніше. Згідно з останнім звітом UBS «Global Wealth Report 2024», світове багатство поступово збільшується, зокрема у 2023 році воно зросло на 4.2% порівняно з 2022 роком. Однак між багатими та бідними зберігається суттєвий розрив: основна частина світового багатства зосереджена в руках всього 14 людей, що володіють загальним капіталом у розмірі $2 трлн. Люди з капіталом понад мільйон доларів становлять 1,5% дорослого населення Землі. Наступна категорія в піраміді багатства UBS — це середній клас, представлений людьми з капіталом від $100 000 до $1 млн доларів, на який припадає 16.3% дорослого населення. Ці люди відчувають гострий дефіцит якісних фінансових послуг та можливостей для збереження і примноження капіталу, тож саме ця категорія становить інтерес для масштабування бізнесу управління активами за допомогою технологій. Більше про це читайте у колонці Максима Корецького для видання Liga.net за посиланням у першому коментарі.

У світі, де багатство зростає, багаті стають ще багатшими, тоді як бідні залишаються бідними. Середній же клас тупцює на місці, не маючи достатніх можливостей для накопичення і примноження свого капіталу. Фінансова нерівність увічнює цикли бідності та обмежує економічну мобільність. Як цифровізація процесу управління активами може в перспективі скоротити фінансову нерівність? Про це читайте у свіжій колонці засновника Blackshield Capital та інвестора британської компанії 11:FS Max Koretskiy для Forbes Україна. Матеріал за посиланням у коментарях. #WealthTech #фінанси #управлінняактивами

Чия перемога на виборах в США буде вигіднішою для фондового ринку? Розглянемо, які галузі та компанії виграють від перемоги республіканців, а які — демократів. Республіканці традиційно підтримують зниження податків і зміцнення національного виробництва. Основна мета —утримання ставки податку на прибуток на рівні 21%, що сприятливо позначиться на малому та середньому бізнесі, на кшталт компаній, що входять до індексу Russell 2000. Енергетичний сектор також отримає підтримку завдяки прагненню до незалежності у видобутку нафти, газу та вугілля, що дасть перевагу великим компаніям, таким як Chevron, Exxon і Occidental Petroleum. Водночас можливе згортання кліматичних ініціатив негативно вплине на компанії, пов'язані з зеленою енергетикою. У міжнародних справах республіканці мають намір посилити військову міць, що буде вигідно для таких оборонних гігантів, як Raytheon, Lockheed Martin і GE Aerospace. Демократи акцентують увагу на міжнародній кооперації та захисті глобальної демократії. Вони пропонують підвищити податок на прибуток до 28%, що може ускладнити становище малого та середнього бізнесу, який складає 43,5% ВВП. Разом з тим, демократи активно підтримують зелену енергетику та прагнуть досягнення нульових викидів до 2050 року, що буде вигідно для компаній на кшталт NextEra Energy, Duke Energy і Constellation Energy. Важливим аспектом є також посилення регулювання у сфері штучного інтелекту, що може негативно позначитися на таких гігантах, як Apple, Meta і Nvidia. #інвестиції #економіка #ринок #політика #бізнес

У світі посилюється тренд на демократизацію інвестиційного процесу. Завдяки сервісам на кшталт Robinhood, які відкрили доступ до інвестування для широкої аудиторії. Люди стали активніше торгувати з телефону. Втім, самого лише доступу до процесу інвестування недостатньо. Важливо, щоб люди розуміли, як і в що інвестувати, мали хоча б якесь уявлення про принципи роботи складного і підступного світу фінансів. Розібратися в цьому допомагають консультанти і професійні інвестиційні менеджери. Проблема в тому, що вони не готові працювати з людьми, у яких розмір чистого капіталу менше £20 000. Про це свідчать результати опитування, проведеного організацією Citizens Advice. Середній розмір портфеля клієнта фінансового консультанта становить £250 000, а середній вік клієнта - 59 років. Згідно з цим дослідженням, у Великобританії 80% людей у віці 18-40 років отримують фінансові поради із соціальних мереж. Це часто призводить до втрати грошей тими, у кого їх і так небагато. В той час, як власники великих капіталів завдяки грамотно вибудуваним стратегіям багатіють навіть у кризові періоди. Як діджиталізація процесу управління активами може змінити ситуацію? Розповідатимемо про це у майбутніх дописах.  #WealthTech #FinTech #wealthmanagement

Сезон звітності за 2-й квартал 2024 року розпочався, і шість з компаній Magnificent 7 вже оприлюднили свої результати. Nvidia звітуватиме 28 серпня. Незважаючи на сильні результати, підвищене занепокоєння інвесторів щодо можливої рецесії призвело до значних розпродажів на ринку. - Alphabet (07/23) Доходи зросли на 13,6% рік до року до $84,7 млрд, а прибуток на акцію (EPS) зріс на 31,3% до $1,9. Такий сильний результат був зумовлений значними інвестиціями в хмарний сервіс компанії та швидким впровадженням її чат-бота на основі штучного інтелекту, Gemini, який був інтегрований у більшість продуктів Google. Однак зростання реклами на YouTube сповільнилося до 13,0%, що може свідчити про певні виклики для підтримки цього доходу. - Tesla (07/23) Доходи знизилися на 2,3% до $25,5 млрд, а прибуток на акцію (EPS) впав на 46,2% до $0,42. Зниження маржі в автомобільному бізнесі було спричинено зниженням середніх цін продажу, що відображає зростаючу конкуренцію. Проте, завдяки сильним результатам Tesla Energy та зменшенню корпоративних витрат, операційний прибуток зріс на 37,0% порівняно з першим кварталом. Tesla розширила своє виробництво на нетрадиційні ринки, такі як Південна Корея та Близький Схід, що може відкрити нові можливості для зростання. - Microsoft (07/30) Microsoft відзвітувала про зростання доходів на 14,5% рік до року до $64,7 млрд, тоді як прибуток на акцію (EPS) трохи знизився на 1,3% до $2,95. Компанія продовжує демонструвати успіхи завдяки зростанню продажів хмарної платформи Azure і 60% збільшенню кількості користувачів чат-бота Copilot на основі ШІ. Microsoft продовжуватиме інвестувати в штучний інтелект, виділивши $45 млрд на створення додаткової інфраструктури та центрів обробки даних. - Meta (07/31) Meta показала сильні результати, збільшивши доходи на 22,1% рік до року до $39,1 млрд, а прибуток на акцію (EPS) зріс на 73,2% до $5,2. Зростання доходів від реклами було зумовлене 10% збільшенням кількості показів і цін. Проте, підрозділ Reality Labs продовжує зазнавати збитків, показавши операційний збиток у $4,5 млрд у 2-му кварталі. - Amazon (08/01) Amazon відзвітувала про змішані результати за 2-й квартал 2024 року: доходи зросли на 10,1% рік до року до $148,0 млрд, а прибуток на акцію (EPS) підскочив на 93,8% до $1,3. Хоча Amazon продовжує демонструвати сильні результати в таких галузях, як хмарні обчислення та реклама, компанія стикається з викликами у роздрібній торгівлі та потребує балансування інвестицій в інновації з підтриманням прибутковості зрілих сегментів. - Apple (08/01) Apple перевищила очікування з доходами, що зросли на 4,9% рік до року до $85,8 млрд, і прибутком на акцію (EPS), що зріс на 11,1% до $1,4. Ефективне управління витратами дозволило компанії підтримувати високу валову маржу в 46,3%. Незважаючи на незначне падіння продажів iPhone, відновлення продажів iPad та попит на ринках, що розвиваються, компенсували цей спад. #BigTech #StockMarket #AI #Magnificent7

Преміальний діджитал банкінг, wealthtech можуть розвиватися лише після фінтеху, тобто після того, як велика маса людей діджиталізує елементарні речі: платежі, розрахунки, перекази.   Наша компанія вже більше року працює над wealthtech проектом. Ми бачимо, що базис для цього добре підготовлено. До прикладу, у Великобританії, де ми розвиваємо наш проект на першому етапі, 92% людей використовують для розрахунків картки. Це створює базу для крос-продажів. Впровадження ШІ дозволяє ефективніше аналізувати наявні дані та працювати з ними. Програмні рішення в таких умовах можуть поширюватися без меж.   Ринок WealthTech лише починає розвиватися, але на ньому стрімко з’являються досить сильні гравці, яким вдається ефективно поєднати на одній платформі найбільш затребувані фінансові та інвестиційні послуги. Ми проаналізували кілька платформ, які, на наш погляд, станом на сьогодні є найбільш ефективними. Детальніше про них – у статті Max Koretskiy за посиланням: https://lnkd.in/dbjZthkz  

Ринки впали, а волатильність досягла багаторічних максимумів. Чому це сталося та що робит інвесторам? У понеділок вранці основні індекси були в червоній зоні: S&P 500 знизився на 2,9%, Nasdaq на 4,5%, EuroStoxx на 2,7%. Азійські індекси показали ще гірші результати: Nikkei впав на 12,4%, Тайвань на 8,4%, KOSPI на 8,8%.  Індекс VIX (міра волатильності ринку) досяг багаторічних максимумів на рівні 65,7, що є гіршим значенням, ніж у більшості випадків в сучасній історії, крім значень 96,4 у 2008 році та 85,5 у 2020 році.  Темпи зміни ринкових цін є одними з найбільших в історії. Хоча учасники ринку швидко змінили продажі на покупки, це підтверджує, що ринок змінює свій бичий настрій на більш про-ведмежий, готовий переоцінити рецесійні ризики у будь-який момент часу. Аналіз та рекомендації - у статті Illia K. за посиланням: https://lnkd.in/dTi72niG