Passate le elezioni Francesi ... e adesso?
Absent negatives | Re-emerging markets?
La politica rimane il grande tema di discussione per i mercati finanziari, ma ancora una volta è la mancanza di sorprese che ha fatto notizia.
La Francia ha confermato la sua fiducia verso l'Euro e si avvia a una stagione di riforme liberali. La probabilità che la Cancelliera tedesca Angela Merkel rimanga in carica in autunno è sempre più alta. I rischi connessi alla nuova amministrazione statunitense sono mitigati dalla "complicata" macchina governativa. UK si è aggiunta agli eventi elettorali del 2017.
Tutto questo rafforza la nostra convinzione che il contesto politico sia meno preoccupante di quanto si possa pensare.
Nel frattempo, il ciclo economico continua a promettere bene. Gli Stati Uniti e il Regno Unito sono in buona salute nonostante i dati sul PIL. La zona Euro da forti segni di ripresa e la Cina continua a sfidare chi prevede un "hard landing" causato dal debito eccessivo.
Se anche il Fondo Monetario Internazionale, non certo noto per il suo ottimismo, vede segni di primavera nell'economia globale, forse un motivo ci sarà.
Riteniamo che il clima finanziario continui a essere benigno e siamo più preoccupati di un eventuale ripresa dell'inflazione più che da un rallentamento dell'economia globale.
Se prima o poi dovesse esserci una battuta d'arresto nel percorso di crescita dei mercati finanziari, come molti sostengono, vorrà dire che ne approfitteremo per costruire o aggiungere ulteriori posizioni che beneficino della crescita di lungo termine dell'economica.
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