Post di Stefano Notti

Una fusione tra Unicredit e BPM quali vantaggi reali potrebbe apportare a noi cittadini? Cosa c'entra MPS in questa operazione? E ancora: l'aggregazione degli istituti bancari è davvero l'unica via percorribile per evitare che le realtà minori finiscano, nel tempo, col morire? A tutte queste domande risponde il commercialista Christian Dominici nella consueta rubrica del martedì #ISoldiVostri Intervista a cura di Ilaria Cuzzolin

Mps Mediobanca, qualche numero. Il settore bancario italiano aspetta da tempo una svolta, dopo il terremoto innescato dalle mire di Unicredit su Banco Bpm. La mossa forse decisiva, a sorpresa, arriva da Siena, con Mps che si muove su Mediobanca. Sull'Ops lanciata da Siena vale la pena ricordare qualche numero. Il Tesoro ha l’11,7% di Mps dopo la cessione del 15% del capitale delle scorso novembre, e il Governo ha sempre spinto per la nascita di un terzo polo con protagonista proprio Mps, anche se prima della mossa di Orcel era stato riportato che il partner sarebbe stato Banco Bpm. Tra gli azionisti ci sono anche Francesco Gaetano Caltagirone (5%), la Delfin dei Del Vecchio (9,78%), Banco Bpm (5%) e Anima (4%). A sua volta, Mediobanca possiede il 13% di Generali, e Delfin e Caltagirone sono anche in Mediobanca (rispettivamente on il 19,8 e il 7,8%) e la stessa Generali (Delfin ha il 9,93%, Caltagirone ha il 6,92%). La mossa di Mps può scatenare un terremoto, mentre si gioca anche la partita tra Generali e Natixis.

https://lnkd.in/dwn-K_K7 La premier Giorgia Meloni, approva l'ops di Mps su Mediobanca.Considerato che quasi sicuramente ,ci sara' l'incremento dell'offerta, visto che le azioni Mediobanca sono in salita, sarebbe opportuno,coinvolgere un secondo Istituto di credito, che potrebbe essere Mediolanum, che e' anche azionista con  con una quota del 3,90%. Mediolanum,potrebbe anche valutare l'acquisto di  dell'11% di azioni Mps di proprieta Mef . Intanto i vertici di Mps, potrebbero  valutare di commercializzare un conto corrente remunerato. Prelievi gratuiti da tutti gli sportelli bancomat ,di tutti gli istituti bancari, e banco posta Se nel frattempo, sfuma l'altra ops Unicredit- Banco Bpm ,per rifiuto Ceo e Cda Banco Bpm, si potrebbe coinvolgere il Banco Bpm  nella scalata a Mediobanca In attesa di sviluppo SN ( socio sostenitore FI)

Sono le 18.03 di mercoledì 16 novembre quando una nota del Ministero dell'Economia e delle Finanze dà il via alle danze che tutti attendevano da tempo, archiviando per Banca Monte dei Paschi di Siena oltre quindici anni di errori, ricapitalizzazioni e salvataggi di Stato, costati all’Italia più di 30 miliardi. È il segnale che il Tesoro ha messo in vendita la terza tranche di azioni della sua partecipazione, scesa, dopo altri due collocamenti, dal 64,2% dell’aumento di capitale da 2,5 miliardi del 2022 al 26%. A comprare nell’ambito di un collocamento accelerato sono stati Banco BPM, che si è portato a casa il 5%; l’asset manager ANIMA Holding, un altro 3%; la finanziaria dei Del Vecchio, Delfin, e Francesco Gaetano Caltagirone, entrambi il 3,5%. Può davvero nascere la terza banca italiana? Non prima di un anno, si sbilancia più d’una fonte di mercato. Ma tra un anno o poco più, nell’aprile ‘26, scadranno i mandati dei ceo di Bpm, Anima e dello stesso Mps. Certo è che a qualche nuovo socio l’idea di un patto parasociale non dispiacerebbe. Con le nozze tra Mps e Banco Bpm-Anima nascerebbe un soggetto da quasi 20 miliardi di market cap, con 500 miliardi di attivi, dietro UniCredit e Intesa Sanpaolo.  Per Barclays un accordo dovrebbe essere realizzato parte contanti e parte carta per mantenere il Cet1 di Piazza Meda al di sopra del 13%. Il Roi sarebbe convincente e si tratterebbe di un’operazione accrescitiva. I dipendenti diventerebbero 36.498, anche se c’è da registrate che al momento il Banco non ha ancora chiuso il contratto con i sindacati; gli sportelli incrementerebbero a 2.789 di cui 114 da vendere, sempre secondo Barclays, in ragione di sovrapposizioni in Veneto e Toscana. Tra le questioni più urgenti, ci sarebbe da gestire il riacquisto del 50% della joint venture Mps-AXA sul Vita, in scadenza nel 2027. Lovaglio sta negoziando e va ricordato che Massimo Tononi, presidente Banco Bpm, è in ottimi rapporti con il gruppo di Thomas Buberl. Banco Bpm, a differenza di Mps, ha tutte le fabbriche prodotto: l’investment banking (Banca Akros), la monetica (Numia S.p.A.), il risparmio (Anima), le polizze (Banco BPM Vita spa). Ci sarebbe da lavorare sulle sovrapposizioni eventualmente tra operations, strutture centrali e It, con queste ultime di Mps che potrebbero essere esternalizzate ad Accenture come in passato. Sarebbe lo stesso copione di Intesa-Sanpaolo Imi e anche lì si aggiustò tutto, localismi compresi. Castagna ha ancora impressa la lunghissima trafila burocratica in Bce per perfezionare l’aggregazione Banco Popolare-Bpm. Intanto si è protetto ed è tornato sulla scena. E non è detto che non maturi al contempo il vecchio sogno di prendersi anche la Banca di Asti. In tasca ha già il 9,99%, le sovrapposizioni con Alessandria e Novara non ci sono.  #finanza #credito #banche #siena #milano #roma #risiko

Una mossa in parte attesa. Dopo voci, ipotesi e smentite su acquirenti e cordate in pochi giorni sono state calate le carte. Il fatto: Banca MPS è nuovamente privata, cadono (FINALMENTE) tutti i vincoli legati agli aiuti di Stato. La Banca non ha più ragione di essere commissariata da vincoli e cavilli. La mossa industriale tra le più razionali si è avverata, anche per esigenze difensive di BPM, a sua volta “preda” di CA. Vedremo (con calma?) quali saranno le prossime mosse dei nuovi azionisti e del groviglio armonioso di partecipazioni in primis sulla composizione del CdA e a cascata sulla Banca. Da lì si capirà se e quando, ma soprattutto con quali equilibri nascerà il terzo polo bancario. #BancaMPS; #BPM; #Anima; #Aggregazioni

Risiko bancario: OPS di MPS su Mediobanca. Mio commento a freddo ripreso da Start Magazine. Castagna un po’ più solo. Caltagirone e Delfin al centro della scena, con beneplacito politico. Orcel più libero. Generali attenzionata. Operazione in ogni caso complessa: per dirla con una battuta, il 2025 o sarà l’anno del consolidamento bancario, attraverso tre poli, o l’anno del suicidio delle banche italiane, che forti delle risorse accumulate si sono lanciate in operazioni ardite in un settore molto complicato. https://lnkd.in/eQQUeFAT

Se Unicredit conquisterà davvero Banco Bpm, che fine farà il Monte dei Paschi di Siena? Resterà indipendente, è la previsione che circola tra banchieri d’affari ed esperti del mercato. Siena è ormai una public company con un nucleo forte rappresentato dai nuovi azionisti privati - peraltro presenti anche in Mediobanca e Generali (Delfin lo è anche in Unicredit) - e Anima come socio industriale. Siena potrebbe in teoria perfino assorbire parte delle filiali che risulterebbero in esubero da Unicredit-Bpm.

Il risiko bancario continua ed anche con sorprese Nel 2017 salvata dallo Stato. Fino al 2024 definita target per vai operatori, anche per consentire l'uscita dell'azionista di riferimento. Ora potenziale acquirente di Mediobanca. Questa è la storia recente di Mps; magicamente risorta dalle ceneri grazie (forse) soprattutto al miracolo dei tassi alti voluto dalla BCE più che della gestione statale. Nelle logiche del libero mercato, tutte le operazioni di M&A vanno rispettate. È compito dello Stato giudicare se in esse risiedono rischi per il mercato e per l'interesse dei cittadini. Di recente abbiamo scomodato il "golden power" per l'OPA di UniCredit su BPM. Ora lo Stato decide di non limitarsi a salvare una banca, ma si pone l'obiettivo di acquisirne un'altra, divenendo attore principale del risiko. Da una parte tenta di creare il terzo Polo bancario italiano con l'OPA Mps su Mediobanca; nel contempo pone fine alle ambizioni di BancoBPM di essere attrice dell'acquisizione di Mps, rendendola più debole verso Unicredit, che ha un'OPA ostile in corso. Se lo Stato acquisisce Mediobanca tramite mps, sarà lo stesso Stato a valutare se l'operazione è potenzialmente dannosa dell'interesse nazionale?!?! È pur vero che ci sono soci privati in comune tra Mediobanca e Mps, ma quando tra i soci vi è lo Stato, i privati passano in secondo piano. Vedremo..... Zeta Consulting Zeta Finance&Administration #opa Mediobanca Banca Monte dei Paschi di Siena

Risiko fantasma o in dirittura d'arrivo? Banche italiane sotto i riflettori a Piazza Affari, con diversi dossier che interessano il settore, tra cui il risiko incentrato su Mps tuttora Monte di Stato che però non si è ancora palesato, le dichiarazioni del ministro dell’Economia e delle Finanze Giancarlo Giorgetti sulla tassa sugli extraprofitti e le trimestrali appena rese note. Il trend dei titoli YTD e su base annua di UniCredit, Intesa & Co.

La credibilità è il primo requisito per qualsiasi operazione finanziaria di successo. L’offerta di MPS per Mediobanca ha colto molti di sorpresa, ma il mercato ha reagito con scetticismo. Perché? Perché un’offerta, per essere attrattiva, deve anche essere credibile. Nel 2020 MPS era di fatto una banca fallita, salvata dallo Stato con un intervento straordinario. Oggi, nonostante il miglioramento dei conti, resta un istituto con una capitalizzazione ridotta e una storia recente di fragilità. Pensare che possa acquisire un player solido e strategico come Mediobanca senza il supporto di soggetti terzi o senza una logica industriale chiara è difficile da sostenere. Questo caso ci ricorda un principio fondamentale: nel mondo della finanza, non basta fare un’offerta. Bisogna dimostrare di avere le risorse, la strategia e la sostenibilità per portarla a termine. Senza questi elementi, il mercato non si fida..