Unicredit und Commerzbank : Fitch hebt Unicredit-Rating an
Die beiden anderen Rating-Agenturen S&P und Moody’s bewerten die Auswirkungen eines Kaufs durch Unicredit auf das höhere Commerzbank-Rating unterschiedlich. Bei Fitch ist Unicredit nun sogar besser bewertet als Italiens Kreditwürdigkeit.
Die Commerzbank wehrt sich gegen einen Kauf durch Unicredit auch mit dem Argument, wegen des schlechteren Ratings der italienischen Bank werde ihre Kreditwürdigkeit leiden, die Refinanzierung teurer, und deshalb werde die Commerzbank Kunden verlieren. Dieses Argument ist jetzt nicht völlig, aber etwas entkräftet worden. Denn eine von drei wichtigen Ratingagenturen hat ihre Bewertung für langfristige Verbindlichkeiten Unicredits von bisher „BBB“ auf „BBB+“ angehoben.
Fitch begründet die Hochstufung mit der „internationalen Aufstellung“ Unicredits, „umfangreichen Aktivitäten in starken Volkswirtschaften“ sowie ihrer verbesserten Rentabilität. Damit spielt die Ratingagentur offenkundig darauf an, dass Unicredit nicht nur in Italien tätig ist, sondern auch starke Standbeine in Österreich (Bank Austria), Deutschland (Hypo-Vereinsbank) und vielen Ländern Osteuropas besitzt. Ausgerechnet in Polen ist Unicredit trotz des Zukaufs der Bank Vodeno eher schwach vertreten, während dieses größte Land in Osteuropa für die in der Region wenig vertretene Commerzbank mit ihrer polnischen Tochtergesellschaft M-Bank ein zweiter Heimatmarkt ist.
Nach der Heraufstufung liegt das Rating von Unicredit bei Fitch nun sogar eine Stufe über dem des Staates Italien und genau auf dem Notenniveau der bisher von Fitch besser bewerteten Tochtergesellschaft Hypo-Vereinsbank. Die Commerzbank wird von Fitch nicht bewertet, insofern ist ein direkter Bankenvergleich nicht möglich.
Die beiden anderen großen Ratingagenturen Moody’s und Standard & Poor’s (S&P) haben sich zu den Auswirkungen eines möglichen Kaufs durch Unicredit auf die Commerzbank unterschiedlich geäußert. Von Moody’s hieß es Anfang Oktober: „Wir gehen nicht davon aus, dass dies die Finanzkraft und das Profil der Commerzbank beeinträchtigen wird.“ Moody’s bewertet Unicredit mit „Baa1“, die Commerzbank zwei Notenstufen höher mit „A2“ und positivem Ratingausblick. S&P teilte dagegen Ende September mit, das Commerzbank-Rating könne durch eine Akquisition Unicredits „unter Druck“ geraten. S&P bewertet Unicredit mit „BBB“, die Commerzbank immerhin drei Notenstufen besser mit „A“.
