Das hängt stark davon ab, wie die künftige amerikanische Zoll-Politik ausfällt. Wenn sich unser Basisszenario bewahrheitet, welches eine Erhöhung der US-Zölle auf chinesische Produkte um durchschnittlich 20 Prozentpunkte, von 10 auf 30 Prozent, und Autozölle für Europa und möglicherweise Elektroauto-Zölle für Mexiko beinhaltet, dann fällt die Inflation in der Tat etwas höher aus als ohne. Aber das würde nach meiner Einschätzung nur 0,3 oder 0,4 Prozentpunkte mehr für die Inflationsrate ausmachen. Ansonsten ist die Inflationsrate ja im Fallen begriffen. Selbst wenn man den Faktore Zölle hinzunimmt, rechne ich tendenziell mit Disinflation, also sinkenden Inflationsraten.